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以下故事纯属虚构，如有雷同，十分荣幸) 有一阵子没有接到老陈的电话了，今天他突然打电话来，颇有点惊奇的样子。“田总，告诉你一个好消息，我好几年没看的股票，最近一看，全解套了！还赚了不少！” 老陈很是兴奋。由于在银行理财部门工作，他买的股票很少，自己积攒下来的钱，大部分都买了房产和理财产品。早些年他炒股票没赚到钱，反倒被套住不少，于是就把股票账户仍在一边，偶尔看一下，也不怎么关心。今天突然这么兴奋，看来股市的赚钱效应来了。 下面是我和老陈的对话。 陈：田总，你说，最近好多股票表现都很猛，我跟他们业务上也有些接触，给他们也放过贷款，按我理解，好像经营上没什么变化啊，到底是什么原因呢？ 我：我先给你讲个故事吧。某上市公司市值20亿，大股东占60%，价值12亿。拿10%即2亿去银行质押套现1亿，放杠杆借3亿拿4亿去炒股票买资产，搞个资产注入股价至少三四个涨停。再拿10%股票质押套现放杠杆买股票，来回几次，放几个并购案子，市值到了50亿。 非公开发行购买资产，募集资金10亿，卖资产套现5亿。定增做完市值80亿。高位套现几亿股票付利息兼改善生活。过几年业绩不达预期，股价跌下来大股东宣布低位增持。一来一去，持股比例又回到了60%，但手上现金多了N亿。现在你明白为什么有的股票莫名其妙就涨了吧。 陈：这个主意到底是谁想出来的？太猛了！ 我：其实早些年就有这么干的，那时候都比较野蛮粗鲁，2010年以后，资本市场上有一些私募机构就开始系统性试点了。尤其是2012年前后，中国经济进入了“新常态”的关键转折期，许多上市公司通过内生式增长已经无法满足资本市场对其盈利增速的要求，纷纷通过外延式扩张来实现迅速做大。 在这个领域，创业板一些公司创造了许多奇迹，通过不断并购、重组，几年之内市值翻几倍的不在少数。资本市场也渐渐认可了这个模式，所以，私募机构根据市场的胃口，如此操作，自然是无往不利。 陈：那怎么识别那些做“市值管理”的上市公司呢？ 我：其实，只要一家上市公司不务正业，每隔一段时间变换经营范围，你就要注意了。比如有的一会儿搞电力设备，一会儿又宣布进军影视传媒，完了又说要投资新能源汽车/可穿戴设备，这个时候就要小心了，十有八九是骗子。 当然，真正做市值管理的公司，也会采取相同的手段，比如说产业链上下游的并购啊之类，这个时候就要仔细分辨了，不能一棍子都打死，也有好公司嘛！ 陈：田总，按照你前面说的，那这些操作不违规吗？不被证监会[微博]发现吗？ 我：当然是违规啊，但是人家总是有办法的。资本市场上代持这么多，你说都披露了，都发现了？弄几个信托产品、银行理财产品买股票，上市公司公告的时候真的有告诉你背后的投资者究竟是谁吗？更别提什么抽屉协议之类的玩意儿了。 陈：对了，你这么一说，我想起来我经手做了不少股票质押项目呢！ 我：现在想起来了吧。你们这些项目，资金都是从哪儿来的？ 陈：大部分是银行客户的理财资金，还有一些同业资金。 我：果然没错。今年以来，我看许多银行理财产品都是在给这些资本市场运作提供资金子弹。股票质押自然不必说了，传统业务。非公开发行、并购基金，都是参与的好方式。只要翻一翻那些上市公司公告，就能发现好多类似于XXX系列信托计划、XXX系列资产管理计划的产品去买了股票。 从统计上来看，这些公告出现得越多，这些产品出现得越多，就代表着银行体系的资金在进入股市，那么股市走牛自然也就是必然的了。现在好多搞到成本那么低的同业资金都进来了，看来还真是迫不及待啊。 陈：果然我们还是太吊丝了，拿这么点利息，早知道还不如直接买股票。
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发表于 2014-11-30 22:13:22
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