油价四个月下跌26% 快递企业逆势酝酿涨价

新手上路

    油价四个月下跌26% 相关行业谁喜谁忧？
( f5 N9 f; A) o- e6 v- [- V2 f+ a! G

( B. i' \4 j5 C' m# z* ^　　[在最近油价连降之下，快递运价不但没有下调，一些企业还在“双11”来临之前开始酝酿涨价计划]

1 _6 o9 I- x4 v
　　近期国际原油价格的直线下降，不仅让PTA等化工产品的价格接连下挫，可能也会影响到石化双雄---中国石化(5.08, -0.04, -0.78%)(600028.SH)、中国石油(7.61, -0.06,-0.78%)(601857.SH)的炼油板块业绩，同时，运营成本受油价波动影响较大的航空公司、快递公司也吸引了众多关注。
3 _; s+ [- t1 |* o3 B' r  ~

　　从今年6月下旬至今，纽约NYMEX原油价格已从每桶107美元最低下跌到10月21日的78.87美元，累计跌幅达26.3%。
# X6 m% v% s2 `6 m" J

1 d* p7 ]! I# w9 g2 n7 U8 x　　利润恐被摊薄


2 u/ \2 W3 M5 H　　受原油价格下降的影响，石油公司业务也可能出现下降。一位券商分析师则告诉记者，中国石化[微博]的炼油板块将受影响。按照新成品油定价机制，成品油计价和调价周期由现行22个工作日缩短至10个工作日，并取消上下4%的幅度限制。虽然该机制很好地解决了旧机制存在的调价周期过长、边界条件过高及挂靠油种适应变化等问题，但对于炼油公司来说，国际油价低位徘徊时利润就可能会被摊薄。


　　该分析人士也称，目前不好测算两家公司在该环节上是否会亏损或有多少降幅，还要看企业的第三季度原油加工量。2013年前三季度，中国石化的原油加工量在1.7亿吨左右，平均每季不到6000万吨，而中国石油的原油加工量则在1亿吨左右，每季为3000多万吨。
( ]7 A7 ?; ?/ _
6 U: S2 `; W. ^7 z$ D9 Y
1 I; ?+ ^. ~, N: x9 w　　另外他也表示，中国石油、中国石化的勘探开采业务收益，可能也将受原油价走低而受牵连，但收益减少可能不算太大。
" ?% ]" R; I5 Z3 E* @1 D
2 H; D2 s: Y1 R5 h
8 L8 {% e6 ~% L+ F2 U1 J: K6 X1 t　　中宇资讯分析师桑潇还透露，以成品油来看，现行的定价机制与国际油价走势较接轨，所以在国际油价下行时，国内的成品油市场也迎来“六连跌”，汽柴油累计跌幅分别为1080元/吨、1040元/吨，而成品油的市场批发价也一路下行。因此，油市就会出现批发利润低、零售利润高的局面。

9 D! R1 c' Z+ d. r  W
　　油价下跌拖惨PTA
! e0 t2 E3 g% ]: {+ a- ?9 ~/ s

2 ^  J: K2 w0 }8 R7 C" A　　国际原油价格遭遇重挫，受之拖累，以原油为原料的石化类化工产品市场行情整体下行。记者采访发现，其中作为重要的大宗有机原料之一的PTA行业，本身就有产能过剩倾向，受油价下跌影响较为严重。
9 ^/ C' x/ y. K* D( h: w+ n

　　中宇资讯市场分析师安光对《第一财经日报》记者表示，自今年5、6月PTA工厂改革结算机制后，PX的价格直接影响PTA行情，从而使得PTA与原油的关联性一定程度上增强。
7 F- m) h' \) C' E0 z

: C9 q$ Y. i) J/ E- Q' v7 m1 T　　安迅思化工行业分析师张珺佳则认为，之所以受原油价格下跌影响较大，是因为PTA的市场格局本身已经处在供大于求的状态。

  u) L+ `3 @& _" G3 }1 O
, h5 _4 V  v" g- l　　近期，石脑油、PX外盘以及国内PTA现货价格均出现了不同程度的下跌。安迅思提供的数据显示，8月中旬时，PTA现货价格最高达到了7500元/吨以上，但从9月开始一路下行，国庆节之后很快就跌破了6000元/吨，呈现出大幅跳水的趋势。截至目前，已经跌去了将近2000元/吨。PTA社会库存也从7月开始一路回升，出现供大于求的现象，10月份产量或将达到年内高点。

. V2 j. U3 B3 V, J
. q: k+ h: R: k: r# |+ Z. b　　“整体来看，今年PTA的行情都是跌势，在8月份减产保价的价格联盟结束后，开工率再度上升，导致价格开始下跌，再加上原油暴跌的叠加效应，使得PTA价格持续出现下跌。”张珺佳对记者表示。

% j6 s. ~" s" w/ D
　　今年5月底，以逸盛、恒力、翔鹭为代表的PTA产业巨头达成挺价协议，即三家PTA装置负荷不得高于各自总产能的70%，且新的合约货结算价按照原料PX成本加上700元/吨来重新定价。但市场行情并没有因此得到扭转。这一联盟结束之后，从9月份开始，PTA厂家再度回到亏损的状态。据张珺佳测算，如果厂家亏损严重的话，价格联盟不排除会再度建立起来。
) z! `8 O5 |+ f

　　航企利润不如去年


( M6 P; w; X/ I, X: w　　国际石油期货价格持续走低，也带来航空煤油价格的持续走低。


　　近期新加坡航油已经由2014年6月份的120美元/桶跌破100美元/桶，而根据发改委制定的联动政策，国内航油含税出厂价每吨同比降幅也超过了10%。目前，中国国航(4.12,-0.07, -1.67%)(601111.SH)、东方航空(3.04, -0.02, -0.65%)(600115.SH)、南方航空(2.88, -0.04, -1.37%)(600029.SH)的航油成本都已超过总成本的40%，航油支出也是航空公司最大的成本支出。这一轮航油价格的下调，也意味着航空公司的成本支出将下降。
9 G. [; G) U: d- ^5 F4 K- h
$ }3 @; b; M- l
2 A8 `- ]+ s( h7 v8 b( R1 W' g# }　　多位分析师预测，“负担”减轻的航空公司，在三季度的盈利水平会较上半年有大幅度的改善。
5 \9 G7 a( M. _* V

　　对于这一轮油价下跌对航空公司的影响，资本市场已经多次做出了反应，7月以来，三大航空公司在A股市场表现抢眼，东方航空[微博]、中国国航一度涨停，东方航空、南方航空[微博]涨幅也接近7%。
  W! o% l5 R. w  w8 t+ S) P, T; p
" z# d: ?* \) z* K1 E9 B7 \
. |  N& e; R% q5 h9 k! m　　然而，根据记者从中国民航局获得的内部经营数据，尽管受益于油价的下跌和人民币升值，但需求的疲软令票价水平仍提不上去，第三季度航空公司的利润水平仍不如去年。本报记者最新获得的民航局内部统计数据就显示，9月份航空公司的收入363亿元，同比增加7%，但利润总额22亿元，同比减少24%。
1 P5 G, H+ _% J- b; ^

' n! s0 O; O2 b/ ^1 F+ g: Q　　虽然9月份的总体成本同比增长了8%，但油价成本较去年同期下降了4%，之所以利润仍然同比下降，与汇兑收益不及去年(同比下降26%)以及目前航空需求依然不够强劲、票价水平依然不高有关。
- ]! l! Y& b# X# r
2 p4 X$ u5 ^( n; J+ E
" h& g  ]* |2 d. k" F　　对于整个三季度，记者咨询的多位分析师认为，由于二季度以来，人民币汇率反弹和航油价格进一步走跌叠加的旺季效应，预计航空公司在三季度的盈利水平会较上半年有大幅度改善，不过运营效率真正改善仍需时日。
3 ?6 i% `# |; a. z; F% r4 K

　　快递费“按兵不动”


. R- C/ k- d; U5 _9 z　　对于以车辆为主要递送工具的快递等货运企业来说，油费可以占据运营总成本的三分之一，然而7月以来连续6次的国内油价下调，并没有令大大小小的快递公司随之下调快递收费。
8 H9 h7 P$ B) D7 D, t

( D# k5 s" B2 ~- S% P3 H" x　　“油价上调时，我们也没有上调快递收费，只是通过内部消化成本，由于行业同质化竞争激烈，调价也并不是件容易的事。”“四通一达”的其中一家快递公司的内部管理层告诉《第一财经日报》记者，因为即使总部宣布调价，加盟商首先考虑的是在当地市场份额的得与失，在没有足够控制力的情况下，他们不会随意调价。
0 B  e1 r) H4 H' h: ^* H1 s

　　据记者了解，快递企业在油价上涨时不敢调价，是因为同质化竞争的压力，而人工成本的逐年攀升，则是他们在油价下跌时选择“按兵不动”的重要原因。
) ?7 M8 V( [% ~5 ^$ f
; C" L5 u' S) d9 z" z
　　中国快递咨询网首席顾问徐勇也告诉本报记者，被称为“四通一达”的民营快递巨头们，目前的大部分车辆都是使用柴油，部分车辆使用93号汽油。对于很多区域加盟商来说，由于运输距离短，油价在总的运营成本中只占10%左右，而人力成本则占到50%左右。现在快递公司竞争激烈，人员流动大，要招到一个合适的操作工都很难，这也使得快递行业一线配送人员的工资自2007年起，每年涨幅都保持在15%~20%，个别企业甚至达到30%。
4 a2 v! N/ h9 s9 U% L- K
7 ]2 p6 C4 o" x3 N
　　事实上近年来快递企业的几次提价基本都没有成功，与2000年相比，快递费用还不升反降，而2000年时的油价，只有3.92元/升。


　　因此，在最近油价连降之下，快递运价不但没有下调，一些企业还在“双11”来临之前开始酝酿涨价计划。国内网络最大的民营快递企业申通[微博]快递，近日就透露正在研究具体的价格调整方案，称总公司将在近日出台相关价格调节政策的通知。

, K  K- \2 n% a( t5 |! A! D