一汽系两公司利润仅值两套豪宅
2015年车市增长低于预期，但综合A股上市车企年报后发现，多家公司利润增幅超过销量增幅。上汽依然是A股最“壕”的公司，预期利润或将达到296.51亿元左右，一汽系两家上市公司(一汽轿车、一汽夏利)业绩垫底，归属于股东的净利润之和仅为7100万元，股民戏谑“仅够买北上广两套豪宅”。新能源销量暴涨带动部分上市公司业绩暴涨，比亚迪净利暴涨5.5倍，但事实上，获得国家财政补贴最多的整车上市公司却不是比亚迪。SUV大热让包括江淮在内的自主品牌业绩大增，但长期坐镇SUV销量冠军宝座的长城汽车却并没获得多大好处，毛利率出现下滑。一汽系最惨作为国内第一大汽车集团，2015年上汽集团销量仅增长5%，但利润预期将实现6%的增长，达到296.51亿元左右。促成其利润增幅跑赢销量增幅的主要原因在于，多款新车上市以及销量结构的变化。早在今年年初，瑞银证券预测称，合资公司上汽通用和上海大众在2015年的销量增长有望受益于新车型的推出，受益于高毛利率车型的热卖，预计上汽2015年利润增速将高于收入增速。和上汽对比，一汽轿车2015年营业收入虽然达到266.64亿元，但归属于股东的净利润5295万元，扣非后净利仅为3662万元，同比分别降低 21.25%、64.75%和74.96%。一汽夏利账面上与去年同期相比已经转亏为盈，营业收入同比增长5.34%，达到34亿元，归属于股东的净利润 1805万元，同比增长101.09%;实现归属于股东的扣非净利润-11.8亿元，同比增长31.97%。整体市场增速放缓，产品推出与市场节奏不匹配 等是上述两家公司表现不佳的主要原因。补贴拉动利润政策扶持下，新能源补贴在年报业绩中也构成不可或缺的一部分。因为新能源汽车销量大增，去年比亚迪归属于上市公司股东的净利润达到28.23亿元，同比暴涨5.5倍。但如果具体到谁获得ZF补贴最多，那一定非宇通莫属。宇通客车2015年财报显示，去年宇通累计完成客车销售67018辆，实现营业收入312.1亿元，获得国家和地方ZF的新能源汽车推广应用补贴高达68.6亿元，相当于净利润35.35亿元的近2倍。去年比亚迪新能源汽车销量和业务收入虽然分别达到5.8万辆和193.42亿元，在集团总收入的比例增至24.17%,几乎与传统汽车业务193.43亿元的收入持平。但其财报中披露的数字显示，2015年其营业外收入中的ZF补助仅为5.81亿元。不过，如果算上其所售车型获得的中央和地方补贴，应该远不止这一数字。公开数据显示，去年比亚迪秦和唐两款插电混合动力车型的销量达到5万辆，以 2015年上海每辆车6万元的补贴来算(上海是比亚迪混动车型的第一大市场)，其累计补贴总额已经达到30亿元。乘用车之外，有数据显示，去年比亚迪纯电 动大巴产量达到5600辆左右，如果按照宇通客车给出的平均每辆纯电动客车，拿到的补贴为37.7万元粗略计算，上述比亚迪纯电动大巴可获得的ZF补贴超 过20亿元。技术没有换来，市场还丢了，不思进取的结果
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